¿Qué está pasando con las acciones de Atkore?

El precio de las acciones de Atkore (BOLSA DE NUEVA YORK: ATKR)un fabricante de productos de seguridad eléctrica, subió un 5% el viernes 22 de noviembre. La compañía informó resultados mixtos para el cuarto trimestre el 21 de noviembre, mientras que sus perspectivas para el año fiscal 2025 eran sombrías. Esto resultó en que las acciones de ATKR cayeran a su mínimo de 52 semanas de 76 dólares, antes de ver un repunte el viernes. A pesar del recorte de los objetivos de precios después del cuarto trimestre, la mayoría de las previsiones de los analistas todavía se situaban por encima de los niveles de 90 dólares, lo que ayudó al precio de las acciones. Mirando a un plazo ligeramente más largo, las acciones de ATKR han experimentado una caída del 20% desde niveles de alrededor de $113 a principios de 2023 a $90 ahora. Esto se puede atribuir principalmente a:

1. un 18% caída de los ingresos de la empresa de 3.900 millones de dólares en 2022 a 3.200 millones de dólares en 2024; y
2. a 19% caída en la relación P/S de la compañía a 1,0x ahora, versus 1,3x entonces; parcialmente compensado por
3. a 17% caída del complete de acciones en circulación a 37 millones, gracias a los 1.400 millones de dólares que la empresa gastó en recompras de acciones.

1. ¿Qué hay detrás de la caída de las ventas de Atkore?

La disminución de los ingresos de Atkore últimamente se puede atribuir a un menor precio de realización, mientras que sus volúmenes han tenido una tendencia al alza. Los precios de venta medios cayeron un 16,5% en 2023 y un 11,5% en 2024. El desempeño de la empresa está vinculado a los precios de las materias primas, principalmente acero, cobre y resina. Con la caída de los precios de las materias primas en los últimos años, el precio de venta promedio de Atkore se ha visto afectado. Los precios del acero han estado cayendo desde 2021, en medio de una débil demanda de China. La reducción de los precios también ha afectado la rentabilidad de Atkore. Sus ingresos operativos se han reducido a la mitad, de 1.200 millones de dólares en 2022 a 600 millones de dólares en 2024. El margen operativo ha disminuido del 31,5% al ​​19,5% durante este período.

En cuanto al último trimestre, Atkore informó ventas de 788 millones de dólares, lo que refleja una disminución interanual del 9%, pero por encima de la estimación de consenso de 748 millones de dólares. En cuanto a los segmentos, las ventas de Electricidad disminuyeron un 13,1%, mientras que las ventas de Seguridad e Infraestructura aumentaron un 2%, impulsadas por mejores volúmenes.

Atkore predijo que sus ventas estarían en el rango de $ 2.9 mil millones y $ 3.2 mil millones en el año fiscal 2025, lo que refleja la continua presión sobre los precios.

2. ¿Las acciones de ATKR ofrecen algún margen de crecimiento?

Las acciones de ATKR han experimentado una fuerte caída del 43% este año, con un desempeño significativamente inferior al de los mercados en common, con el índice S&P500 subiendo un 25%. Es admirable que las acciones de ATKR hayan generado mejores rendimientos que el mercado en common en cada uno de los últimos tres años. Los rendimientos de la acción fueron del 170% en 2021, del 2% en 2022 y del 41% en 2023. De manera related, la cartera Trefis Excessive High quality (HQ), con una colección de 30 acciones, es considerablemente menos volátil. y tiene superó al S&P 500 cada añodurante el mismo período. ¿Porqué es eso? Como grupo, las acciones de HQ Portfolio proporcionaron mejores rendimientos con menos riesgo en comparación con el índice de referencia; no es una montaña rusa, como se evidencia en las métricas de desempeño de HQ Portfolio.

Dado el precise entorno macroeconómico incierto en torno a los recortes de tipos y la caída de los precios del acero, ¿podría ATKR experimentar un fuerte salto? Después de su reciente caída, creemos que las acciones de ATKR tienen cierto margen de crecimiento. A niveles de 90 dólares, se cotiza a 1,0 veces los ingresos finales, frente a la relación P/S promedio de la acción de 1,6 veces en los últimos tres años. Ahora parece justificado un ligero descenso del múltiplo de valoración, dada la caída de las ventas. Sin embargo, la empresa tiene una gran posición de efectivo de 3.500 millones de dólares, mientras que su deuda es inferior a 1.000 millones de dólares. Tiene una relación deuda-capital del 30% y 12% de efectivo como porcentaje de los activos. Atkore ha estado utilizando su efectivo para la recompra de acciones, lo que ha reforzado sus resultados últimamente, una tendencia que se espera que continúe. Dado que se espera que los precios del acero se recuperen a partir de 2026, es possible que los precios de venta promedio de la compañía mejoren. El precio promedio estimado de $ 101 por los analistas para las acciones de ATKR refleja alrededor de un 12% de aumento con respecto a los niveles actuales.

Si bien las acciones de ATKR parecen tener cierto margen de crecimiento, es útil ver comparaciones valiosas para empresas de todas las industrias en Comparaciones entre pares.

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