Una fuerte caída en el precio de la plata ha creado una oportunidad de compra para los inversores que buscan un steel que tiene un mayor atractivo basic que su hermano más rico, el oro.
La caída del 12,1% en las últimas cuatro semanas de la plata duplica la caída del 6,3% del precio del oro.
Ambos metales preciosos se han vendido tras los informes sobre un alto el fuego en el Líbano y la elección del profesional de inversiones Scott Bessent como Secretario del Tesoro de Estados Unidos.
Scott Bessent habla en julio en la Conferencia Nacional Conservadora en Washington DC Foto de … [+]
El oro y la plata son inversiones anticíclicas clásicas, que aumentan en tiempos de inestabilidad económica y política y caen en condiciones estables.
Pero los últimos movimientos han visto a la plata tratada más duramente que al oro, con su caída de 34,45 dólares la onza a finales de octubre a 30,29 dólares la onza superando fácilmente la caída del oro de 2.786 dólares la onza a 2.611 dólares la onza.
Parece possible que la plata se recupere a alrededor de 33 dólares la onza, con ese precio inclinado por Morgan Stanley, un banco de inversión, como objetivo para el segundo trimestre del próximo año.
La fuerte demanda industrial, especialmente del sector electrónico, es el issue que probablemente hará que la plata supere al oro el próximo año.
El auge fotovoltaico de la plata
Mientras que sólo el 10% del oro es consumido por la industria, se estima que el 55% de la plata se destina a productos como paneles solares y fotovoltaicos (PV), donde la demanda creció un 33% el año pasado y un 64% este año.
Al atractivo de la plata se suma un gran déficit de mercado que comenzó a abrirse hace cinco años y se ha ido ampliando cada vez más, a medida que el déficit en el suministro de nueva mina se cubre con una reducción de las existencias en la superficie.
Los paneles solares son un mercado de plata en rápido crecimiento. Foto de Carl Court docket/Getty Pictures.
Morgan Stanley, en una nota de investigación publicada a fines de la semana pasada, dijo que las características duales de steel precioso e industrial de la plata significaban que no había un issue único para comprender el precio de la plata.
El informe, titulado “El rompecabezas de la plata”, afirma que el fuerte aumento de la plata desde los 24 dólares la onza en los últimos 12 meses se vio favorecido por importantes déficits del mercado que se espera que continúen mucho más allá del próximo año.
“El mercado de la plata ha estado técnicamente en déficit estructural desde 2019, con una demanda anual superior a la oferta anual”, dijo Morgan Stanley.
Sin embargo, el déficit se ha duplicado en los últimos 12 meses, pasando de un déficit de 3.845 toneladas el año pasado a 7.645 toneladas este año, aumentando a 8.060 toneladas en 2026 antes de una modesta disminución del déficit en los años posteriores.
La incertidumbre sobre el nivel de las reservas mundiales de plata es una parte del rompecabezas de la plata.
La demanda vence a la oferta
La segunda parte del rompecabezas es la oferta minera, que se ha convertido en un issue positivo de los precios porque la oferta se ha mantenido estable o ha disminuido durante la última década, en gran medida porque la mayor parte de la plata se produce como subproducto de la producción de zinc, plomo, cobre y oro.
Se espera que el aumento del precio de la plata fomente una mayor oferta, pero probablemente no lo suficiente como para satisfacer la demanda, especialmente de los sectores electrónico y fotovoltaico.
“El segmento fotovoltaico por sí solo representa ahora casi el 20% de la demanda whole de plata y, junto con otras demandas eléctricas y electrónicas, probablemente seguirá beneficiándose de las tendencias globales de electrificación, aunque a un ritmo más lento que en los últimos años”, dijo el banco.